Финансовые результаты (MD&A)

Ключевые факты 2021 года

  • Консолидированная выручка увеличилась на 15% год к году, до 17,9 млрд долл. США, прежде всего за счет роста биржевых цен на металлы и увеличения объемов продаж палладия из накопленных в 2020 году запасов, что компенсировало снижение объема производства, вызванного инцидентами в первом полугодии 2021 года.
  • Рудник «Октябрьский» вышел на полную мощность в середине мая, а рудник «Таймырский» — в декабре 2021 года. Работа Норильской обогатительной фабрики была полностью восстановлена также в декабре 2021 года.
  • Показатель EBITDA увеличился на 37%, до 10,5 млрд долл. США, вследствие роста выручки, при этом EBITDA Быстринского ГОКа составила 1,1 млрд долл. США. Рентабельность EBITDA составила 59%.
  • Расходы социального характера увеличились в два раза и составили более 1 млрд долл. США, в основном за счет создания резервов по подписанным соглашениям по социально-экономическому развитию Норильска и Красноярского края.
  • Объем капитальных вложений увеличился на 57%, до рекордных 2,8 млрд долл. США, в связи со стратегическим ростом инвестиций по ключевым проектам. Расходы по Серной программе, реализация которой вошла в активную фазу, превысили 500 млн долл. США, а инвестиции в Южный кластер и расширение Талнахской обогатительной фабрики увеличились в три и четыре раза соответственно. Расходы на капитализируемые ремонты, промышленную безопасность и модернизацию основных фондов предприятий Группы увеличились более чем на 40%, превысив 800 млн долл. США.
  • Чистый оборотный капитал вырос до 1,3 млрд долл. США, в основном за счет увеличения стоимости запасов вследствие роста ставки НДПИ, а также изменения задолженности по налогу на прибыль.
  • Свободный денежный поток сократился на 34% год к году, до 4,4 млрд долл. США, прежде всего за счет возмещения экологического ущерба в размере 2,0 млрд долл. США и роста капитальных затрат.
  • Чистый долг практически не изменился и составил 4,9 млрд долл. США, а соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2021 года составило 0,5x. При этом за счет эффективного управления долговым портфелем расходы по процентам за 2021 год снизились на 38%, а эффективная процентная ставка на конец 2021 года снизилась до рекордно низкого уровня 2,8% годовых.
  • В октябре 2021 года Компания провела успешное размещение пятилетних еврооблигаций на сумму 500 млн долл. США с купоном 2,8% годовых, что соответствует самому низкому уровню кредитного спреда за всю историю заимствований Компании на международных публичных рынках.
  • 27 декабря 2021 года Общее собрание акционеров Компании утвердило дивиденды по итогам девяти месяцев 2021 года в размере 1 523,17 руб. на акцию (около 20,81 долл. США по курсу Банка России на дату собрания). Общий размер денежных средств, направленных на выплату дивидендов по итогам девяти месяцев 2021 года, составил 232,84 млрд руб. (около 3,05 млрд долл. США).
Ключевые показатели (млн долл. США, если не указано иное)
Показатель 2021 2020 Изменение
Выручка 17 852 15 545 15%
EBITDA Показатель не МСФО, расчет приведен далее по тексту. 10 512 7 651 37%
Рентабельность EBITDA 59% 49% 10 п. п.
Чистая прибыль 6 974 3 634 92%
Капитальные затраты 2 764 1 760 57%
Свободный денежный поток Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе Data book. 4 404 6 640 –34%
Нормализованный чистый оборотный капитал Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе Data book.

Нормализован на задолженность регистратора по перечислению дивидендов акционерам. 		1 269 712 78%
Чистый долг Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе Data book. 4 914 4 705 4%
Нормализованный чистый долг для цели расчета дивидендов Нормализован на сумму промежуточных дивидендов по курсу на дату Совета директоров и банковских депозитов со сроком погашения свыше 90 дней. 4 902 3 469 41%
Чистый долг / 12 мес. EBITDA 0,5x 0,6x –0,1x
Чистый долг / 12 мес. EBITDA для цели расчета дивидендов 0,5x 0,5x –0,0x
Выплаченные дивиденды на акцию Выплаченные в течение отчетного периода. (долл. США) 13,9 26,3 –47%
Ключевые показатели по сегментам Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности. (млн долл. США, если не указано иное)
Показатель 2021 2020 Изменение
Консолидированная выручка 17 852 15 545 15%
Группа ГМК 11 836 12 700 –7%
Южный кластер 767 694 11%
Группа КГМК 9 893 8 926 11%
NN Harjavalta 1 493 1 308 14%
ГРК Быстринское 1 346 1 004 34%
Прочие добывающие 28 137 –80%
Прочие неметаллургические 1 533 1 387 11%
Исключено –9 044 –10 611 –15%
Консолидированная EBITDA 10 512 7 651 37%
Группа ГМК 5 456 6 171 –12%
Южный кластер 397 407 –2%
Группа КГМК 3 758 1 757 2x
NN Harjavalta 59 70 –16%
ГРК «Быстринское» 1 076 717 50%
Прочие добывающие –16 –14 14%
Прочие неметаллургические 11 31 –65
Исключено 716 –556 н.п.
Нераспределенные –945 –932 1%
Рентабельность EBITDA 59% 49% 10 п. п.
Группа ГМК 46% 49% –3 п. п.
Южный кластер 52% 59% –7 п. п.
Группа КГМК 38% 20% 18 п. п.
NN Harjavalta 4% 5% –1 п. п.
ГРК «Быстринское» 80% 71% 9 п. п.
Прочие добывающие –57% –10% –47 п. п.
Прочие неметаллургические 1% 2% –1 п. п.

В целях повышения эффективности управления в августе 2020 года было принято решение сформировать Норильский, Кольский и Забайкальский дивизионы. Норильский дивизион включает в себя сегменты «Группа ГМК» и «Южный кластер», а также ряд компаний сегмента «Прочие неметаллургические». Кольский дивизион включает в себя сегменты «Группа КГМК» и NN Harjavalta, а также ряд компаний сегмента «Прочие неметаллургические». Забайкальский дивизион включает в себя сегмент «ГРК «Быстринское», а также ряд компаний сегментов «Прочие добывающие» и «Прочие неметаллургические».

В 2021 году выручка сегмента «Группа ГМК» снизилась на 7%, составив 11 836 млн долл. США, в первую очередь вследствие снижения выручки от реализации файнштейна на Кольскую ГМК, а также снижения объема реализации меди за счет временной приостановки рудников Октябрьский, Таймырский и Норильской обогатительной фабрики (НОФ), что было частично компенсировано ростом цен реализации на металлы.

Выручка сегмента «Южный кластер» выросла на 11% и составила 767 млн долл. США, преимущественно в связи с ростом цены реализации полупродуктов на Заполярный филиал, что было частично компенсировано снижением объемов реализации в связи с временной приостановкой рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка сегмента «Группа КГМК» увеличилась на 11%, составив 9 893 млн долл. США, в первую очередь за счет роста цен реализации на корзину металлов, что было частично компенсировано снижением объемов реализации в связи с временной приостановкой рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка предприятия NN Harjavalta увеличилась на 14%, до 1 493 млн долл. США, преимущественно в связи с ростом цен реализации, что было частично компенсировано снижением объемов реализации в связи с временной приостановкой рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка сегмента «ГРК «Быстринское» увеличилась на 34% и составила 1 346 млн долл. США, в первую очередь в связи с ростом цен на медь и железо.

Выручка сегмента «Прочие добывающие» снизилась на 80% и составила 28 млн долл. США в связи со снижением объемов реализации полупродуктов после прекращения деятельности Nkomati в первом полугодии 2021 года.

Выручка сегмента «Прочие неметаллургические» увеличилась на 11% и составила 1 533 млн долл. США, в первую очередь за счет увеличения выручки от прочей деятельности, что было частично компенсировано снижением объемов реализации полупродуктов после прекращения деятельности Nkomati в первом полугодии 2021 года.

В 2021 году показатель EBITDA «КГМК» снизился на 12%, составив 5 456 млн долл. США, в первую очередь в связи со снижением выручки, а также ростом расходов социального характера и ростом денежных операционных расходов, в первую очередь за счет налога на добычу полезных ископаемых и временных экспортных таможенных пошлин, что было частично компенсировано снижением расходов на экологические резервы.

Показатель EBITDA сегмента «Южный кластер» снизился на 2% и составил 397 млн долл. США в связи с ростом налога на добычу полезных ископаемых в 2021 году, что было частично компенсировано ростом выручки.

Показатель EBITDA сегмента «Группа КГМК» вырос в два раза, до 3 758 млн долл. США, в первую очередь в связи с ростом выручки, а также рентабельности операций по переработке файнштейна вследствие изменения формулы формирования закупочной цены, что было частично компенсировано введением временных экспортных таможенных пошлин.

Показатель EBITDA предприятия NN Harjavalta снизился на 16% и составил 59 млн долл. США за счет снижения объемов реализации в связи с временной приостановкой рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Показатель EBITDA сегмента «ГРК «Быстринское» увеличился на 50% и составил 1 076 млн долл. США, в первую очередь за счет роста выручки.

Показатель EBITDA сегмента «Прочие добывающие» снизился на 2 млн долл. США и составил отрицательные 16 млн долл. США.

Показатель EBITDA сегмента «Прочие неметаллургические» снизился на 20 млн долл. США и составил 11 млн долл. США.

Показатель EBITDA сегмента «Нераспределенные» снизился на 13 млн долл. США и составил отрицательные 945 млн долл. США.

Объемы продаж и выручка
Показатель 2021 2020 Изменение
Продажи металлов
Вся Группа
Никель Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. т) 200 221 –10%
Из собственного российского сырья 174 198 –12%
Из стороннего сырья 3 3 0%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 23 20 15%
Медь Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. т) 383 500 –23%
Из собственного российского сырья 308 427 –28%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 75 73 3%
Палладий Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. тр. ун.) 2 687 2 634 2%
Из собственного российского сырья 2 656 2 604 2%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 31 30 3%
Платина Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. тр. ун.) 628 689 –9%
Из собственного российского сырья 621 684 –9%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 7 5 40%
Родий Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. тр. ун.) 53 58 –9%
Из собственного российского сырья 51 56 –9%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 2 2 0%
Кобальт Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. т) 5 6 –17%
Из собственного российского сырья 4 5 –20%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 1 1 0%
Золото Вся информация представлена на основании 100% владения дочерними компаниями без учета рафинированных металлов, купленных у третьих сторон, и полупродуктов, купленных у Nkomati.  (тыс. тр. ун.) 370 386 –4%
Из собственного российского сырья 191 192 –1%
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 179 194 –8%
Средняя цена реализации рафинированных металлов, произведенных Группой
Металл
Никель (долл. США / т) 18 528 13 916 33%
Медь (долл. США / т) 9 322 6 221 50%
Палладий (долл. США / тр. ун.) 2 388 2 176 10%
Платина (долл. США / тр. ун.) 1 088 882 23%
Родий (долл. США / тр. ун.) 19 946 12 056 65%
Кобальт (долл. США / т) 39 857 30 745 30%
Золото (долл. США / тр. ун.) 1 804 1 764 2%
Выручка Включает металл и полупродукты, купленные у третьих лиц и Nkomati.  (млн долл. США)
Никель 3 627 3 144 15%
в том числе в полупродуктах 345 342 1%
Медь 3 789 3 078 23
в том числе в полупродуктах 607 424 43%
Палладий 6 665 6 365 5
в том числе в полупродуктах 69 147 –53%
Платина 685 622 10%
в том числе в полупродуктах 10 19 –47%
Родий 1 056 682 55
в том числе в полупродуктах 28 6 5x
Золото 654 676 –3%
в том числе в полупродуктах 309 336 –8%
Прочие металлы 627 410 53%
в том числе в полупродуктах 391 224 75%
Выручка от реализации металлов 17 103 14 977 14%
Выручка от прочей реализации 749 568 32%
Итого выручка 17 852 15 545 15%
Выручка

Никель

Доля никеля в структуре выручки от реализации металлов составила 21% в 2021 году.

В 2021 году выручка от продажи никеля выросла на 15% (или +483 млн долл. США) и составила 3 627 млн долл. США, в первую очередь за счет более высокой цены реализации никеля (+958 млн долл. США), что было частично компенсировано снижением физического объема продаж (—478 млн долл. США).

Средняя цена реализации рафинированного никеля выросла на 33% и составила 18 528 долл. США / т против 13 916 долл. США / т в 2020 году.

Физический объем реализации рафинированного никеля, произведенного Компанией из собственного российского сырья, в 2021 году снизился на 12% (или –24 тыс. тонн), до 174 тыс. тонн, в первую очередь за счет временной приостановки рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Объем продаж рафинированного никеля, произведенного из стороннего сырья, остался на уровне прошлого года и составил 3 тыс. тонн.

Выручка от реализации никеля в полупродуктах в 2021 году увеличилась на 1%, до 345 млн долл. США, в первую очередь за счет увеличения объема реализации полупродуктов вследствие закрытия плавильных мощностей на КГМК, что было почти полностью компенсировано снижением реализации концентрата Nkomati.

Также в 2021 году был реализован никель, приобретенный на рынке у третьих сторон, на сумму 3 млн долл. США.

Медь

В 2021 году выручка от реализации меди составила 22% в структуре выручки от продажи металлов, увеличившись на 1 п. п. Рост выручки на 23% (или +711 млн долл. США), до 3 789 млн долл. США, был обусловлен более высокой ценой реализации меди (+1 528 млн долл. США), что было частично компенсировано падением физического объема продаж (–1 122 млн долл. США).

Средняя цена реализации рафинированной меди выросла на 50%, с 6 221 долл. США / т в 2020 году до 9 322 долл. США / т в 2021 году.

Физический объем реализации рафинированной меди, произведенной из собственного российского сырья, в 2021 году снизился на 28% (или –119 тыс. тонн), до 308 тыс. тонн, в первую очередь за счет временной приостановки рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка от реализации меди в полупродуктах в 2021 году увеличилась на 43%, до 607 млн долл. США, преимущественно за счет роста рыночной цены на медь.

В 2021 году была реализована медь, приобретенная на рынке у третьих сторон, на сумму 305 млн долл. США.

Палладий

В 2021 году выручка от реализации палладия составила 39% в структуре выручки от продажи металлов, уменьшившись на 3 п. п. относительно 2020 года. Выручка от продаж палладия выросла на 5% (или +300 млн долл. США), до 6 665 млн долл. США, благодаря росту цены реализации (+544 млн долл. США) и физических объемов продаж (+56 млн долл. США).

Средняя цена реализации рафинированного палладия увеличилась в 2021 году на 10% и составила 2 388 долл. США / тр. унцию против 2 176 долл. США / тр. унцию в 2020 году.

В 2021 году физический объем реализации рафинированного палладия, произведенного Компанией из собственного российского сырья, вырос на 2% (или 52 тыс. тр. унций), до 2 656 тыс. тр. унций. При этом рост реализации за счет продажи металла из накопленных в 2020 году запасов был частично компенсирован снижением реализации вследствие временной приостановки рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка от реализации палладия в полупродуктах в 2021 году снизилась на 53% и составила 69 млн долл. США, в первую очередь за счет снижения объема реализации концентрата Nkomati.

В 2021 году был реализован палладий, приобретаемый на рынке у третьих сторон, на сумму 253 млн долл. США против 553 млн долл. США в 2020 году.

Платина

В 2021 году выручка от реализации платины выросла на 10% (или +63 млн долл. США), до 685 млн долл. США. Доля платины в выручке от реализации металлов Группы осталась прежней и составила 4%. Рост цены реализации (+141 млн долл. СШАбыл частично компенсирован снижением физических объемов продаж (–78 млн долл. США).

Физический объем реализации рафинированной платины, произведенной из собственного российского сырья, в 2021 году снизился на 9% (или -63 тыс. тр. унций), до 621 тыс. тр. унций, в первую очередь за счет временной приостановки рудников Октябрьский, Таймырский и НОФ.

Выручка от реализации платины в полупродуктах в 2021 году снизилась на 47%, до 10 млн долл. США, в первую очередь за счет снижения объема реализации полупродуктов, произведенных Nkomati.

Родий

В 2021 году выручка от реализации родия выросла на 55% (или 374 млн долл. США), преимущественно в связи с более высокой ценой реализации.

В 2021 году был реализован родий, приобретаемый на рынке у третьих сторон, на сумму 14 млн долл. США.

Золото

В 2021 году выручка от реализации золота снизилась на 3% (или –22 млн долл. США), в первую очередь за счет снижения объемов реализации полупродуктов ГРК «Быстринское».

Прочие металлы

Выручка от реализации прочих металлов в 2021 году увеличилась на 53% (или +217 млн долл. США), до 627 млн долл. США, преимущественно за счет роста выручки от продаж железорудного концентрата в связи с ростом цены.

Выручка от прочей реализации

В 2021 году выручка от прочей реализации увеличилась на 32% (или +181 млн долл. США) и составила 749 млн долл. США, в первую очередь за счет роста реализации нефтепродуктов, а также увеличения выручки от авиаперевозок в связи с частичным снятием ограничений, связанных с пандемией коронавируса.

на 32%
увеличилась выручка от прочей реализации
Себестоимость реализации

Себестоимость
реализованных металлов

Себестоимость реализованных металлов в 2021 году составила 5 057 млн долл. США, увеличившись на 12% (или +557 млн долл. США), при этом:

  • денежные операционные расходы увеличились на 25% (или +988 млн долл. США), преимущественно за счет введения временных экспортных пошлин на никель и медь во втором полугодии 2021 года (+442 млн долл. США) и увеличения налога на добычу полезных ископаемых и иных обязательных платежей в абсолютном выражении (+379 млн долл. США);
  • сравнительный эффект изменения запасов металлопродукции привел к снижению себестоимости реализованных металлов на 429 млн долл. США.

Денежные
операционные расходы

Денежные операционные расходы в 2021 году увеличились на 988 млн долл. США (или 25%) и составили 4 874 млн долл. США, в первую очередь за счет введения временных экспортных пошлин на никель и медь во втором полугодии 2021 года (+442 млн долл. США), а также роста налога на добычу полезных ископаемых и иных обязательных платежей (+379 млн долл. США) в абсолютном выражении.

При этом инфляционный рост расходов в размере +159 млн долл. США был частично компенсирован положительным эффектом от ослабления курса рубля (–40 млн долл. США).

Себестоимость реализованных металлов (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение
Расходы на персонал 1 406 1 307 8%
Материалы и запчасти 715 731 –2%
Налог на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи 627 248 3x
Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи 581 482 21%
Экспортные таможенные пошлины 442 – 100%
Расходы на оплату услуг сторонних организаций 410 276 49%
Транспортные расходы 130 90 44%
Топливо 122 109 12%
Электричество и теплоснабжение 118 151 –22%
Расходы на приобретение сырья и полупродуктов 95 298 –68%
Прочие 228 194 18%
Денежные операционные расходы 4 874 3 886 25%
Износ и амортизация 843 845 0%
Увеличение запасов металлопродукции –660 –231 3x
Итого 5 057 4 500 12%

Расходы на персонал

В 2021 году расходы на персонал увеличились на 8% (или 99 млн долл. США) и составили 1 406 млн долл. США, что соответствует 29% в общей структуре денежных операционных затрат Компании. Основными факторами изменения стали:

  • –28 млн долл. США — положительный эффект ослабления курса рубля;
  • +77 млн долл. США — индексация заработной платы в соответствии с коллективным договором;
  • +37 млн долл. США — плановый рост среднесписочной численности персонала в Норильском промышленном регионе.

Материалы и запчасти

Расходы на материалы и запасные части в 2021 году снизились на 2% (или 16 млн долл. США), до 715 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –2 млн долл. США — положительный эффект от ослабления курса рубля;
  • –32 млн долл. США — снижение вовлечения материалов, в первую очередь связанное с прекращением деятельности Nkomati;
  • +18 млн долл. США — инфляционный рост расходов на материалы и запчасти.

Налог на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи

Расходы по налогу на добычу полезных ископаемых и иные обязательные платежи в 2021 году увеличились в три раза (или на 379 млн долл. США) и составили 627 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –4 млн долл. США — положительный эффект ослабления курса рубля;
  • +383 млн долл. США — в первую очередь рост ставки по налогу на добычу полезных ископаемых в 2021 году.

Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи

Расходы на приобретение рафинированных металлов для перепродажи в 2021 году увеличились на 99 млн долл. США (или 21%) и составили 581 млн долл. США из-за закупок в отчетном периоде меди для компенсации снижения объемов производства вследствие вынужденных простоев двух рудников и Норильской обогатительной фабрики, что было частично компенсировано снижением расходов на приобретение палладия.

Экспортные таможенные пошлины

В связи c введением Правительством России временных экспортных пошлин на никель и медь, действовавших с августа по декабрь 2021 года, расходы на данную статью в 2021 году составили 442 млн долл. США.

Расходы на оплату услуг сторонних организаций

В 2021 году расходы на оплату услуг сторонних организаций увеличились на 49% (или 134 млн долл. США) и составили 410 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • +121 млн долл. США — в первую очередь рост расходов на ремонты и горно-подготовительные работы;
  • +13 млн долл. США — инфляционный рост затрат.

Транспортные расходы

В 2021 году транспортные расходы увеличились на 40 млн долл. США (или 44%) и составили 130 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –1 млн долл. США — положительный эффект ослабления курса рубля;
  • +7 млн долл. США — инфляционный рост затрат;
  • +34 млн долл. США — в первую очередь рост объема транспортных расходов в Норильском промышленном регионе в связи с ростом объема услуг по программе повышения надежности производственных активов.

Топливо

Расходы на топливо в 2021 году увеличились на 12% (или 13 млн долл. США) и составили 122 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –2 млн долл. США — положительный эффект ослабления курса рубля;
  • –12 млн долл. США — снижение расходов на топливо, связанное с закрытием плавильного и металлургического цехов на Кольской ГМК;
  • +33 млн долл. США — инфляционный рост затрат.

Электричество и теплоснабжение

В 2021 году расходы на электричество и теплоснабжение снизились на 22% (или 33 млн долл. США) и составили 118 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –1 млн долл. США — положительный эффект ослабления курса рубля;
  • –35 млн долл. США — снижение, связанное в основном с закрытием плавильного и металлургического цехов на Кольской ГМК и прекращением деятельности Nkomati;
  • +3 млн долл. США — инфляционный рост затрат.

Расходы на приобретение сырья и полупродуктов

Расходы на приобретение сырья и полупродуктов в 2021 году снизились на 203 млн долл. США (или 68%) и составили 95 млн долл. США, в первую очередь за счет прекращения вовлечения в переработку медного концентрата, приобретенного у третьих сторон, и прекращения деятельности Nkomati.

Прочие

Сумма прочих расходов в 2021 году увеличилась на 18% (или 34 млн долл. США) и составила 228 млн долл. США, в первую очередь в связи с ростом расходов по очистке территории в Норильском промышленном регионе, а также инфляцией и ростом расходов на охрану и промышленную безопасность.

Износ и амортизация

В 2021 году износ и амортизация остались на уровне прошлого года и составили 843 млн долл. США.

Увеличение запасов металлопродукции

Сравнительный эффект изменения запасов металлопродукции составил –429 млн долл. США, что привело к соответствующему снижению себестоимости реализации. В первую очередь это обусловлено ростом стоимости незавершенного производства и готовой продукции в связи с изменениями в законодательстве в 2021 году (ростом НДПИ и введением временных экспортных таможенных пошлин).

Себестоимость прочей реализации

В 2021 году себестоимость прочей реализации увеличилась на 189 млн долл. США и составила 753 млн долл. США, в первую очередь за счет увеличения авиаперевозок в связи с частичным снятием ограничений, связанных с пандемией коронавируса, а также ростом реализации нефтепродуктов.

на 189 млн долл. США
выросла себестоимость прочей реализации
Коммерческие расходы
Коммерческие расходы (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Транспортные расходы 81 72 13%
Расходы на маркетинг 48 44 9%
Расходы на персонал 19 19 0%
Прочие 36 32 13%
Итого 184 167 10%

Коммерческие расходы увеличились на 10% (или +17 млн долл. США) и составили 184 млн долл. США, в первую очередь за счет роста транспортных расходов (+9 млн долл. США).

Административные расходы
Административные расходы (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение
Расходы на персонал 577 529 9%
Расходы на оплату услуг сторонних организаций 191 142 35%
Износ и амортизация 83 67 24%
Налоги за исключением налога на добычу полезных ископаемых и налога на прибыль 76 69 10%
Транспортные расходы 18 18 0%
Прочие 44 44 0%
Итого 989 869 14%

В 2021 году административные расходы увеличились на 14% (или 120 млн долл. США), до 989 млн долл. США. Положительный эффект ослабления курса рубля составил –16 млн долл. США. Основными факторами изменения административных расходов в абсолютном выражении стали:

  • +58 млн долл. США — увеличение расходов на персонал, в том числе за счет индексации заработной платы и увеличения разовых выплат менеджменту;
  • +52 млн долл. США — рост расходов на оплату услуг сторонних организаций, связанных в первую очередь с консультационными услугами в рамках реализации ESG-повестки, а также увеличением расходов на кибербезопасность.
на 9%
выросли расходы на персонал, в том числе и за счет индексации заработной платы
на 35%
выросли расходы на оплату услуг, в том числе за счет ESG повестки и расходов на кибербезопасность
Прочие операционные расходы
Прочие операционные расходы, нетто (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Расходы социального характера (Примечание 27) 1 031 500 2x
Экологические резервы 176 2 242 –92%
Расходы на ликвидацию производственных инцидентов 69 – 100%
Изменение прочих резервов –3 24 н. п.
Изменение резерва под закрытие производственных мощностей –3 –10 –70%
Прочие, нетто 15 –19 н. п.
Итого 1 285 2 737 –53%

В 2021 году прочие операционные расходы, нетто, составили 1 285 млн долл. США, снизившись на 1 452 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –2 066 млн долл. США — преимущественно в связи с высокой базой 2020 года, обусловленной отражением расходов по экологическим резервам, связанных с компенсацией последствий утечки дизельного топлива на ТЭЦ-3 и ущерба окружающей среде;
  • +531 млн долл. США — увеличение расходов социального характера в рамках создания резервов по соглашениям по социально-экономическому развитию Норильска и Красноярского края;
  • +69 млн долл. США — расходы на ликвидацию производственных инцидентов в 2021 году.
Финансовые расходы
Финансовые расходы, нетто (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Расходы по процентам, за вычетом капитализированных процентов 225 364 –38%
Изменения справедливой стоимости прочих долгосрочных и прочих краткосрочных обязательств 66 262 –75%
Амортизация дисконта по резервам и кредиторской задолженности 59 61 –3%
Расходы по процентам, начисляемым на обязательства по договорам аренды 15 12 25%
(Доход)/расход, связанный с переоценкой по справедливой стоимости по договорам валютно-процентного свопа –68 182 н. п.
Прочие, нетто –18 –2 9x
Итого 279 879 –68%

В 2021 году финансовые расходы, нетто, снизились на 68% и составили 279 млн долл. США. Основными факторами изменения стали:

  • –250 млн долл. США — получение дохода от переоценки валютно-процентных свопов в 2021 году прежде всего благодаря проведению финальных расчетов по части инструментов в период укрепления рубля относительно курса на начало отчетного периода, в сравнении с убытком от переоценки валютно-процентных свопов, зафиксированных по итогам 2020 года;
  • –196 млн долл. США — сравнительный эффект изменения справедливой стоимости пут опциона в отношении операций с собственниками неконтролирующих долей Быстринского ГОКа, который закончился 31 декабря 2021 года;
  • –139 млн долл. США — сокращение расходов по процентам за вычетом капитализированных процентов на 38% за счет эффективного управления долговым портфелем на фоне увеличения его объема на 6% (рефинансирование долговых обязательств на более конкурентных условиях), что, в свою очередь, было обусловлено следующими факторами:
    • погашением в октябре 2020 года выпуска еврооблигаций на общую сумму 1 млрд долл. США с купоном 5,55% годовых и досрочным погашением в ноябре 2020 года срочного кредита на общую сумму 60 млрд руб. с процентной ставкой 8,3% годовых;
    • полным досрочным погашением в феврале 2021 года (в предусмотренную эмиссионной документацией дату досрочного погашения по усмотрению эмитента) выпуска биржевых рублевых облигаций на сумму 15 млрд руб. с процентной ставкой 11,6% годовых;
    • выпуском еврооблигаций в сентябре 2020 года и октябре 2021 года на сумму 500 млн долл. США каждый с купоном 2,55 и 2,8% соответственно;
    • рефинансированием в течение 2021 года ряда билатеральных кредитов на общую сумму 725 млн долл. США с сохранением или улучшением коммерческих параметров.
Налог на прибыль

В 2021 году расходы по налогу на прибыль увеличились на 1 366 млн долл. США, преимущественно вследствие увеличения прибыли до налогообложения.

Эффективная ставка налога на прибыль в 2021 году составила 24,9%, что выше законодательно установленной ставки 20%. Данное превышение сложилось в первую очередь в результате начисления оценочного обязательства по налогу на прибыль, связанного с компенсацией экологического ущерба, а также признания расходов социального характера, не принимаемых для целей налогообложения.

Расходы по налогу на прибыль (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение
Расход по текущему налогу на прибыль 1 695 1 685 1%
Расход/(доход) по отложенному налогу на прибыль 616 –740 н. п.
Итого расход по налогу на прибыль 2 311 945 2x
Текущий налог на прибыль по странам присутствия (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Россия 1 668 1 648 1%
Финляндия 5 11 –55%
Прочие страны 22 26 –15%
Всего 1 695 1 685 1%
EBITDA
EBITDA (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Прибыль от операционной деятельности 9 536 6 400 49%
Износ и амортизация 928 943 –2%
Убыток от обесценения нефинансовых активов, нетто 48 308 –84%
EBITDA 10 512 7 651 37%
Рентабельность EBITDA 59% 49% 10 п. п.

EBITDA выросла на 37% (или 2 861 млн долл. США) и составила 10 512 млн долл. США, в первую очередь за счет роста выручки.

Отчет о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение
Денежные средства, полученные от операционной деятельности, до изменения оборотного капитала и налога на прибыль 11 479 10 254 12%
Изменения в оборотном капитале –2 226 –662 3x
Налог на прибыль уплаченный –2 211 –1 304 70%
Денежные средства, полученные от операционной деятельности, нетто 7 042 8 288 –15%
Капитальные вложения –2 764 –1 760 57%
Прочая инвестиционная деятельность 126 112 13%
Денежные средства, направленные на инвестиционную деятельность, нетто –2 638 –1 648 60%
Свободный денежный поток 4 404 6 640 –34%
Проценты уплаченные –315 –510 –38%
Прочая финансовая деятельность –3 732 –3 822 –2%
Денежные средства, направленные на финансовую деятельность, нетто –4 047 –4 332 –7%
Эффект от курсовых разниц на остатки денежных средств и их эквивалентов –1 99 н. п.
Увеличение денежных средств и их эквивалентов, нетто 356 2 407 –85%

В 2021 году свободный денежный поток сократился на 34% и составил 4,4 млрд долл. США вследствие снижения денежного потока от операционной деятельности и увеличения денежного потока, направленного на инвестиционную деятельность.

В 2021 году денежный поток, полученный от операционной деятельности, снизился на 15% и составил 7,0 млрд долл. США. При этом погашение экологических резервов и рост платежей по налогу на прибыль были частично компенсированы ростом выручки от реализации металлов.

В 2021 году денежный поток, направленный на инвестиционную деятельность, увеличился на 60% и составил 2,6 млрд долл. США, в первую очередь за счет роста капитальных вложений на 57%, которые составили 2,8 млрд долл. США.

Зависимость изменения оборотного капитала в балансе с эффектом в отчете о движении денежных средств (млн долл. США)
Показатель 2021 2020
Изменение чистого оборотного капитала в балансе –557 273
Курсовые разницы 15 –290
Изменение задолженности по налогу на прибыль 524 –359
Изменение долгосрочных статей, входящих в чистый оборотный капитал в ОДДС –56 –95
Изменение резервов –2 145 –186
Прочие изменения –7 –5
Изменение чистого оборотного капитала в ОДДС –2 226 –662
Капитальные вложения по основным объектам инвестиций (млн долл. США)
Показатель 2021 2020 Изменение (%)
Заполярный филиал, в том числе основные проекты: 843 665 27%
Рудник «Скалистый» 95 109 –13%
Рудник «Таймырский» 38 97 –61%
Рудник «Комсомольский» 32 51 –37%
Рудник «Октябрьский» 10 16 –38%
Талнахская обогатительная фабрика 167 38 4x
Прочие проекты Заполярного филиала 501 354 42%
Кольская ГМК 205 155 32%
Серный проект 526 154 3x
Южный кластер 304 114 3x
Модернизация инфраструктуры энерго- и газоснабжения 316 219 44%
Читинский медный проект (Быстринский ГОК) 62 98 –37%
Прочие производственные проекты 490 344 42%
Прочие непроизводственные проекты 18 11 64%
Итого 2 764 1 760 57%

В 2021 году капитальные затраты увеличились на 57% (или 1 004 млн долл. США), до рекордных 2 764 млн долл. США, в связи со стратегическим ростом инвестиций по ключевым проектам. Расходы по Серной программе, реализация которой вошла в активную фазу, превысили 500 млн долл. США, а инвестиции в Южный кластер и расширение Талнахской обогатительной фабрики увеличились в три и четыре раза соответственно. Расходы на капитализируемые ремонты, промышленную безопасность и модернизацию основных фондов предприятий Группы увеличились более чем на 40%, превысив 800 млн долл. США.

Управление задолженностью и ликвидностью
Задолженность и ликвидность (млн долл. США)
Показатель По состоянию на 31 декабря 2021 года По состоянию на 31 декабря 2020 года Изменение
млн долл. США %
Долгосрочные кредиты и займы 8 616 9 622 –1 006 –10%
Краткосрочные кредиты и займы 1 610 12 1 598 100%
Обязательства по аренде 235 262 –27 –10%
Общий долг 10 461 9 896 565 6%
Денежные средства и их эквиваленты 5 547 5 191 356 7%
Чистый долг 4 914 4 705 209 4%
Чистый долг / 12 мес. EBITDA 0,5x 0,6x –0,1x

По состоянию на 31 декабря 2021 года общий долг Компании увеличился на 6% по сравнению с 31 декабря 2020 года и составил 10 461 млн долл. США. Основным фактором роста стал новый выпуск еврооблигаций на 500 млн долл. США, осуществленный в октябре 2021 года, в том числе в целях аккумулирования ликвидности для предстоящих погашений в 2022 году. Краткосрочные кредиты и займы по состоянию на 31 декабря 2021 года увеличились на 1 598 млн долл. США по сравнению с 31 декабря 2020 года, преимущественно за счет двух выпусков еврооблигаций на общую сумму 1 500 млн долл. США со сроками погашения в апреле и октябре 2022 года, перешедших в категорию краткосрочных обязательств по состоянию на 31 декабря 2021 года. Краткосрочные обязательства Компании полностью покрываются денежными средствами и подтвержденными кредитными линиями.

Чистый долг Компании по состоянию на 31 декабря 2021 года увеличился на 4% по сравнению с 31 декабря 2020 года за счет роста общего долга. Несмотря на рост чистого долга, показатель «Чистый долг / 12 мес. EBITDA» на конец 2021 года сократился на 0,1x по сравнению с 31 декабря 2020 года и составил 0,5x.

По состоянию на 31 декабря 2021 года все три международных рейтинговых агентства — Fitch, Moody’s и S&P Global — и национальное рейтинговое агентство «Эксперт РА» оценивали кредитный рейтинг Компании на инвестиционном уровне.